[摘要] 10月10日，央行再度放出了一颗重磅炸弹，炸响了整个金融市场，央行此次释放的资金空间达到7万亿。央行在官网发布通知称在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上，决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省（市）推广试点。
10月10日，央行再度放出了一颗重磅炸弹，炸响了整个金融市场，央行此次释放的资金空间达到7万亿。央行在官网发布通知称在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上，决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省（市）推广试点。
信贷资产质押再贷款，说白了就是银行可用已经放出去的贷款，到央行再做一次抵押，找央行借一笔新钱。
释放流动资金7万亿 人民币贬值近2%
分析人士表示，这种“再贷款”的政策具有降准降息的效果，目的也是为了刺激经济。据预测，此次或将释放多达7万亿的流动性，一定程度上加剧了通货膨胀，人民币一夜之间贬值近2%。
这也就意味着，如果你有1000万，那么一夜之间就损失了一辆宝马1系，而如果手里仅有100元，那么可能一顿早餐就没有了。
人民币贬值投资房产更保值
人民币贬值情况下，中国已经进入了负利率时代，相比于其他投资方式，房产投资再度成为一种可靠的选择，越来越多的人会将资金投向房产市场，借此来保值和增值。由此很可能引发房地产再次进入“黄金时代”。
人民币贬值背后隐藏了什么
一、央行其实很纠结
新一届政府施政以来，一直强调不搞强刺激，通过改革推动中国经济转型。但问题是中国经济积重难返，老套路带来“路径依赖”非常强大。再加上美元即将进入加息周期，全球面临流动性退潮（钱逐步回流美国）带来的通缩压力。在这种背景下，中国需要不断降准、降息。
但问题是，经济危机来的时候我们在“加杠杆”（增加全社会负债率），经济危机快结束的时候，我们仍然被迫“加杠杆”，中国经济何时才能转型？政府一年多以来，只能“摸着石头过河”。总体上的思路是：能不放水尽量不放水，能少放水尽量少放水。
体现在央行这里，就显得非常纠结。传统的、大家都能看懂的货币工具，比如降准、降息，能少使用尽量少使用。而大家看不太懂的，特别是拥有各种英文缩写的，比如PSL、SLF、MLF、SLO、MBS之类纷纷出笼。这样做算金融创新，很多人又没有那么敏感，不会给人“穿新鞋走老路”的感觉。当然了，这种做法比降准、降息更有目标性，可以算“定向调控”。但问题我也指出过，这给各级央行赋予了更大的行政权力，小银行可能很难“分沾雨露”。
二、“信贷资产质押再贷款”到底是什么
“信贷资产质押再贷款”，就是银行把相对比较优质的贷款资产，质押（或者抵押，这两个词汇含义不同，但央行通稿里显然在混用）给央行，从央行那里获得利息相对低廉的“再贷款”。这等于盘活了银行的资产，增加了全社会的“资金总量”。
这里面，央行就拥有了几个调控权：1、给谁钱不给谁钱；2、给谁的钱多，给谁的钱少；3、认定哪类“信贷资产”为可以质押、抵押；4、再贷款的利息高低。
可以看出，央行可以通过这种再贷款，将自己对贷款的偏好传递给商业银行；也可以把自己对市场利率的影响，通过再贷款利率传递给市场。当然，各级央行的工作人员，也获得了巨大的“裁量权”。
从货币政策角度观察，这种“再贷款”无疑增加了基础货币，可以通过货币乘数放大，形成更高的广义货币（M2），其效果等同于降准。如果再贷款利率比较低，又带来接近于降息的效果。
三、这是核武器，还是痒痒挠？
对于央行此次放水，有人根本没有意识到，直接忽略；有人则认为是中国QE开启的重要信号，意味着可能有数万亿乃至十万亿级别的大放水。中国股市也将因此出现超级牛市。
是这样吗？我看未必。
其实无论是此次在11个省市推广的“信贷资产抵押再贷款”，还是正在“积极研制”的“信贷资产证券化”（有MBS、ABS、CDO等玩法），或者未来可能出现的央行直接购买地方债（这是我个人猜测），都是量化宽松的“跑道”。这些跑道如果全部开通，并充分利用，当然相当于扔出“原子弹”。
核心问题是，高层如何兼顾稳增长和促改革的关系。我们不仅要看央行在做什么，还要看终的结果。核心的指标是，广义货币M2的增速是多少。只要不超过14%，就难说有大规模放水。要知道，2009年的M2增速是27.7%。而2011年以来的这5年，按照年度计算都没有超过14%。
结论：
1、“信贷资产质押再贷款”在短期内还构不成大的影响，但央行毕竟开通了一条放水的渠道，为将来加大力度创造了条件。整体而言，央行10月10日公布的这个消息，对股市、楼市构成利好。
2、判断央行放水力度的，仍然要看M2增速，如果超过13.5%，说明力度在加强。如果超过14%，并维持到年底，则货币政策宽松的力度将创下2011年以来的新高。说明真的放水了！
3、“信贷资产质押再贷款”试点推广，不足以解决目前的流动性问题，因此10月降准仍然有较大可能性。
延伸阅读：
房价走势新消息 2016年值得投资的10大城市（图）
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
